ТГК-14 не удастся разместить акции по высокой цене

 Однако РАО "ЕЭС России" планирует выручить 140 млн евро от продажи акций ТГК-14.

Данная цифра, как сообщил начальник департамента стратегии энергохолдинга Алексей Качай, рассчитана с учетом средств, которые будут привлечены в результате размещения дополнительных акций и части госпакета РАО. По словам Алексея Качая, на покупку генкомпании претендует более двух инвесторов.

СМИ сообщали, что интерес к активам проявляет "Онэксим" Михаила Прохорова. Кроме того, заинтересованность в покупке ТГК-14 официально выразило ОАО "Российские железные дороги" (РЖД), которое намерено купить акции компании совместно с группой ЕСН.

На продажу будет выставлен 33,6%-ный госпакет, состоящий из 261 млрд 476 млн 659 тыс. 691 акций. Одновременно должно пройти размещение допэмиссии ТГК-14. РАО планирует определить покупателя акций генкомпании 19–20 июня, однако не исключает, что сделка может состояться чуть раньше.

Исходя из общего количества бумаг ТГК-14, предложенных к продаже из госпакета (261,5 млрд) и количества новых акций,планируемых к размещению (327,0 млрд), можно сделать вывод, что предполагаемая выручка от продажи в размере 140 млн евро подразумевает оценку ТГК-14 в 0,000372 долл./акция, отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог".

По словам экспертов, цена в размере 0,000372 долл./акция - на 7% ниже рыночной цены бумаг ТГК-14 в момент закрытия торгов РТС в понедельник, 28 апреля. Однако указанная цена - это лишь ожидания РАО, и итоги размещения не обязательно совпадут с ними. Доля государства в уставном капитале генкомпании, которая в настоящее время составляет 33,6%, может быть продана вместе с акциями, принадлежащими "Норильскому никелю" (27,8%), в результате чего объединенный пакет акций после увеличения уставного капитала будет равен около 43,2%, полагают аналитики "Тройки Диалог". Объем допэмиссии составит 29,5% увеличенного уставного капитала. Если один из покупателей консолидирует более 30% акций компании, он будет обязан сделать предложение миноритарным акционерам о выкупе их пакетов по цене, не ниже цены покупки на аукционе.

Между тем, напоминают эксперты, ранее совет директоров ТГК-14 решил выкупить 15 млрд 998 млн 991 тыс. 416 собственных акций по цене 0,008558 руб. (0,000365 долл.) за акцию. Выкуп будет осуществляться с 25 мая по 6 июня с целью обеспечения своевременной конвертации акций ТГК-14 Холдинга в акции ТГК-14 в ходе выделения компании из состава «ЕЭС России». Выкупаемый пакет акций составляет 2,1% уставного капитала, или менее 9% объема акций в свободном обращении. Эксперты "Тройки Диалог" рекомендуют акционерам ТГК-14 продать в период выкупа максимально возможное количество акций, а не ждать размещения, несмотря на то что цена размещения может оказаться выше цены выкупа.

По словам аналитиков ИК "Брокеркредитсервис", 219,13 млн долл., которые РАО рассчитывает получить от продажи допэмиссии и госдоли, соответствует рыночной цене в 0,000345 долл./акция. Аналитики рекомендуют воздержаться от инвестирования в акции ТГК-14, поскольку генкомпании не удастся разместиться по высокой цене с учетом того, что минимальная цена ниже рыночной.

Ранее заявлялось, что за счет допэмиссии компания собиралась привлечь 95 млн долл., напоминает аналитик ИК "Велес Капитал" Олег Зотиков. "Если учитывать, что объем средств, который планируется привлечь в ходе допэмиссии, остался равен 95 млн долл., госпакет в ТГК-14 оценивается в 123,4 млн долл. Доля государства в ТГК-14 равна 33,6%, таким образом, вся компания оценивается в 367 млн долл., что выше ее рыночной стоимости на 37%", - говорит аналитик. Он полагает, что данная новость может положительно повлиять на настроения спекулятивных инвесторов, ожидающих возможности заработать на оферте по цене значительно выше рынка. Однако аналитик обращает внимание на высокие риски игры на данной новости,поскольку приведенные цифры пока являются только ожиданиями «ЕЭС России».

Напомним, 1 марта 2008г. на внеочередном собрании ТГК-14 акционеры уже приняли решение о проведении допэмиссии в объеме 327 млрд акций номиналом 0,001 руб. Однако ранее, 29 февраля 2008г., совет директоров «ЕЭС России» поручил правлению рассмотреть возможность увеличения предельного объема допэмиссии ТГК-14 с 327 млрд до 590 млрд 988 млн 100 тыс. акций, объем привлеченных средств должен был составить 4,15 млрд руб. вместо ранее планируемых 2,3 млрд руб. Допвыпуск предполагалось увеличить для финансирования проекта по восстановлению и реконструкции Улан-Удэнской ТЭЦ-1, пострадавшей после пожара 9 февраля 2008г. Повышенная инвестиционная программа ТГК-14 составляет 7,2 млрд руб.

В связи с увеличением привлекаемых средств было назначено новое собрание акционеров - на 3 апреля, чтобы повторно рассмотреть вопрос допэмиссии и утвердить ее увеличенный объем. Акционеры ТГК-14 не приняли решения об увеличении объема допэмиссии. Однако позднее сообщалось, что совет директоров компании назначил новое собрание по той же повестке на 15 мая 2008г.; дата закрытия реестра - 10 апреля.

ОАО " ТГК-14" обеспечивает тепловой и электрической энергией потребителей на территории Читинской области и Бурятии. Суммарная установленная мощность энергокомпании составляет 633 МВт. Уставный капитал ТГК-14 в настоящее время составляет 777 млн 945 тыс. 609 руб. и состоит из 777 млрд 945 млн 609 тыс. 114 обыкновенных акций номиналом 0,001 руб. каждая.

На фото Дмитрия лтаева: Улан-Удэнская ТЭЦ-1

Автор: